• 26 Марта 2018
  • 3864
  • Игорь Мартынов

Панама, но не шляпа и не страна

В конце XIX века крах компании, объявившей о сборе средств на строительство Панамского канала, разорил сотни тысяч частных инвесторов во Франции. Читайте материал из нового номера журнала «Дилетант», подготовленный совместно с Norvik Banka

Читать

О строительстве судоходного канала сквозь узкий перешеек между Северной и Южной Америками задумывались ещё испанские конкистадоры. Но лишь в XIX веке люди смогли перейти от мечтаний к воплощению этой идеи на практике. В 1869 году было открыто судоходство по Суэцкому каналу. Это событие серьёзно отразилось на мировой торговле. И именно тогда у группы французских энтузиастов созрел план создания консорциума по строительству канала между Тихим и Атлантическим океанами.

В 1880 году в Париже была создана Всеобщая компания Панамского межокеанского канала, которую стали именовать просто «Панама». Во главе организации стал Фердинанд де Лессепс, который ранее руководил строительством Суэцкого канала. Кроме него, к работам привлекли известного инженера Гюстава Эйфеля (чьё имя позднее обессмертила знаменитая башня). Были выпущены 600 тысяч акций стоимостью по 500 франков. Множество частных инвесторов охотно раскупали эти бумаги. Имена Лессепса и Эйфеля были лучшей гарантией надёжности задуманного дела.

Однако вскоре руководство компании столкнулось с серьёзными трудностями. Требовался колоссальный объём земляных работ. И стало понятно, что собранных денег катастрофически не хватает. Кроме того, администрация «Панамы» действовала очень некомпетентно. Огромные суммы уходили на всевозможные комиссионные выплаты, а труд подрядчиков иногда оплачивался в разы выше рыночной стоимости оказанных услуг.

Но руководители компании не унывали. Они понадеялись решить свои проблемы путём привлечения новых инвестиций. И «Панама» ещё несколько раз выпускала облигационные займы. Причём акции нередко продавались со значительным дисконтом. Всего на «стройку века» удалось собрать астрономическую сумму: более миллиарда франков. Но само строительство шло очень медленно. Приходилось буквально выгрызать путь среди скал. А из-за тропических болезней стройка ежемесячно лишалась сотен рабочих рук.

1.JPG
Облигация 1888 года компании по строительству Панамского канала

У множества французских инвесторов кончалось не только терпение, но и возможность вкладывать новые деньги в далёкий долгострой. Последний заём, проведённый в 1888 году, закончился провалом. «Панама» сумела собрать лишь около трети от запланированных 720 миллионов франков.

И через год произошло неизбежное. Компания была объявлена банкротом. К ужасу большинства владельцев акций стало ясно, что деньги вернуть невозможно. План работ не был выполнен даже на треть.

Но настоящий скандал разгорелся после того, как выяснилось, что руководство «Панамы» подкупало журналистов ради положительных статей и депутатов ради одобрения новых эмиссий. На скамье подсудимых оказались Лессепс, Эйфель и ещё ряд руководителей компании. Самое скверное последствие банкротства «Панамы» состояло в том, что в среде частных инвесторов было подорвано доверие к самому институту акционерных обществ. Это было сродни экономической катастрофе. Ряд исследователей считает, что крах «Панамы» лишил Францию места в группе держав, чья экономика определяла финансовую жизнь планеты в конце XIX столетия. А слово «панама» на десятилетия превратилось в синоним откровенной аферы.

2.png
На карикатуре французского сатирического журнала бездумная вера инвесторов в грядущие сверхприбыли компании «Панама» изображена в виде поклонения многочисленных владельцев акций гигантскому золотому тельцу

История «Панамы» показала, что ажиотаж в прессе и уязвлённая национальная гордость — плохие советчики при работе с инвестициями. Неумелые действия организаторов и их злоупотребление доверием инвесторов привели к тому, что на несколько лет акционерные общества потеряли доверие капитала. Ошибка стоила «жизни» или отсрочила реализацию десятков других прорывных проектов. В эпоху бурного промышленного и научно-технического прогресса это означало, что целые отрасли запоздали в развитии на несколько лет.

Решением суда директор «Панамы» Фердинанд де Лессепс был приговорён к пяти годам тюрьмы, а инженер Гюстав Эйфель — к трём. На деле обвиняемые по разным причинам (возраст, заслуги, апелляции) сумели избежать реального наказания.

Карта.jpg

Строительство канала между Атлантикой и Тихим океаном считалось делом государственной важности в США. Поэтому крах «Панамы» привёл к неожиданным последствиям. К 1900 году сенаторы приняли ряд специальных законов, позволявших правительству выделять необходимые суммы и брать процесс строительства под военный контроль. Американцы отказались от французского проекта и подготовили свой (в частности, были предусмотрены шлюзы вместо канала на уровне океанов). Но для начала особая экспедиция занялась уничтожением личинок малярийных комаров в зоне будущего строительства. Наконец в 1914 году первое океанское судно прошло по каналу. Протяжённость морского пути из Нью-Йорка в Лос-Анджелес сократилась более чем в два раза.

распечатать Обсудить статью